京东上线两自营P2P 白名单方式风险相对可控

京东上线两自营P2P 白名单方式风险相对可控

京东金融旗下近期布局两家P2P引发业界关注。

两家P2P中，一家工商主体名为京东旭航（厦门）网络借贷信息中介服务有限公司（下称旭航网贷），一家名为北京和丰永讯金融信息服务有限公司（下称和丰网贷），分别于2017年9月和2015年11月注册成立。股权结构上，分别为京东数字科技控股有限公司（原京东金融科技公司）全资控股孙公司和全资控股子公司。

为何逆市布局不曾看好的P2P领域？21世纪经济报道记者多方采访了解，这或许是网络小贷强监管下京东金融的无奈之举。

京东系P2P年化收益6.5%

2018年，P2P领域风险不断暴露。在备案延期后，网贷自律检查工作进入非现场检查阶段。

京东金融的P2P产品页面即在此时开始浮出水面。在产品上，资金端为京东小金投（和丰网贷），产品有1个月、3个月、6个月和12个月，收益率最高为12个月年化收益6.5%，在网贷平台中属于较低水平，不过所有产品均显示已售罄。资产端为京东小金贷（旭航网贷），其推介一度出现在京东金融APP的金条页面，显示京东网贷借钱，限时日利0.02%。两者均已在今年8月上线厦门银行存管。

21世纪经济报道记者注意到，小金投中的项目显示，投资人出借资金给用于日常消费的个人用户，这意味着其投向是个人消费金融资产。资料显示，和丰网贷将采用严格的白名单准入机制，引入了保险及第三方担保措施，但称不对客户提供本息出借的任何担保承诺。

21世纪经济报道记者独家获得的京东金融回应称，此前，从事网贷行业的企业资质良莠不齐。随着互联网金融专项整治的不断深入，政策趋于明朗，网络借贷行业将进入规范发展阶段。京东金融网络借贷信息服务平台将先进的信息技术、信用理念、风控措施相结合，将出借人与借款人的需求信息进行撮合，以期为亿万消费者打造一个高效、安全、可信赖的信息平台，引导网络借贷行业规范发展。目前和丰网贷、旭航网贷已经上线，并严格按监管要求正常开展业务，为广大出借人、借款人提供资金借贷服务。

一位网贷行业人士对21世纪经济报道记者表示，从出借利率来看，京东金融的流量优势比较明显。目前行业综合年化收益率为10.11%。在借款人上，京东金融在大量客户基础上的白名单方式风险也相对可控。

P2P不受杠杆限制

但京东金融方面未正面回复21世纪经济报道记者关于资产端是否自营的问题。21世纪经济报道记者采访多位互联网金融行业资深人士了解到，这或许与当前网络小贷杠杆率受限有关。

去年12月1日，央行、原银监会下发《关于规范整顿现金贷业务的通知》，要求网络小贷表内、表外融资合并计算杠杆率。此前，蚂蚁金服、京东金融较多采用ABS方式进行资金循环，杠杆率超限。

《通知》下发后半个月左右，蚂蚁金服即宣布将两家网络小贷注册资本从38亿元大幅提升至120亿元，而京东金融未见相关动作传出。

京东金融旗下的重庆京东同盈小贷公司注册资本为17亿元。21世纪经济报道记者通过中国资产证券化分析网查询，京东金融方面在2018年通过北京京东世纪贸易有限公司、北京京东金融科技控股有限公司等主体发行消费金融相关ABS、ABN等产品212亿元。尽管暂未可知京东金融通过小贷平台发行的ABS规模有多大，但以目前的杠杆率以及注册资本情况，或不能满足京东金融消费金融资产的资金需求。

一位受访的业界资深人士介绍，此前也有大型公司考虑过P2P形式展业。P2P模式比较灵活，定位于信息中介目前也没有杠杆率的限制。只需要将债权、债务关系撮合就可以。在当下环境中，这反而是合规的模式。不过，受网络借贷备案工作的要求，即2016年8月24日后新设立的网贷机构明确不予备案，该企业未能搭上P2P这班列车。

未来P2P或许也会有杠杆率或资本金相关的限制。一位网贷行业人士认为。但上述业界资深人士指出，定位于信息中介的话，自身不持有债权、债务关系，要求杠杆率似乎又无从谈起。

21世纪经济报道记者此前报道某拟上市P2P利润超过3家A股上市银行时曾提出，不同于银行、网络小贷等有杠杆率的限制，以点对点借贷的P2P在现行监管下其杠杆率似乎并无上限，存在套利空间。

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